10月的最後一天
，上市航企的三季報亮相完畢。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，
、東航和今年前三季度的淨利均同比下滑。其中

，東航和南航的同比下滑幅度均超40%。除三大航外，其他大部分航企在淨利方麵也呈現下滑趨勢。今年1~9月
，淨利潤同比下滑38.58%，海航的淨利潤則同比下滑73.57%，居各大航企下滑幅度之首。另一方麵
，和的盈利逆勢提升，淨利潤分別同比上升15.32%、18.89%。

　　按an照zhao各ge大da航hang企qi披pi露lu的de信xin息xi和he業ye界jie的de分fen析xi，大da部bu分fen航hang企qi的de淨jing利li下xia滑hua源yuan於yu航hang油you成cheng本ben大da幅fu提ti升sheng與yu人ren民min幣bi貶bian值zhi兩liang大da因yin素su
，而er吉ji祥xiang航hang空kong和he春chun秋qiu航hang空kong逆ni市shi上shang揚yang則ze和he此ci前qian其qi在zai資zi本ben方fang麵mian的de布bu局ju密mi不bu可ke分fen。

　　航油成本提升影響業績

　　《每日經濟新聞》記者梳理上市航企三季報發現
，今年1月至9月，東航實現營收878.7億元，同比增長13.38%；南航實現營收1088.89億元，同比增長13.27%；國航實現營收1028.8億元，同比增長12.09%。

　　雖然在營收方麵，三大航均呈現上揚趨勢，但淨利卻一致下滑——東航
、南航兩家歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下滑幅度都超過40%，而國航則同比下滑16.20%。

　　具體而言
，東航今年1月至9月的淨利潤為44.9億元，較去年同期下滑43.27%
；南航為41.75億元，較去年同期下滑40.78%；國航為69.37億元
，同比下降16.2%。

　　除三大航外，海航、華夏航空的淨利也出現了同比下滑的情況，分別同比下滑73.57%和38.58%。

　　《每日經濟新聞》記者查閱年報發現，財務費用上漲是影響各大航企業績的一大因素。國航公告顯示
，其今年前三季度的財務費用同比大幅增長了67.17倍。南航提到
，今年前三季度財務費用增長逾400%，主要因為本期美元兌人民幣彙率升值
，2018年1~9月發生彙兌損失人民幣20.08億元，上年同期實現彙兌收益人民幣12.48億元。而東航則稱前三季度公司彙兌損失為21.57億元。

　　長江證券根據航企2014~2017年年報梳理的數據顯示，人民幣兌美元彙率的變動，對航空公司淨利潤的影響不斷降低，其中東航2014~2017年彙率變動1%帶來的淨利潤變動幅度下降接近69%，吉祥航空彙率變動1%帶來的淨利潤變動幅度下降約90%，彙率波動對航企業績的影響越來越小。

　　業內分析認為，航企淨利潤下滑可歸因於航油成本大幅提升與人民幣貶值兩大不利因素。

　　安信證券發布的關於各大航企業績的研報顯示
，今年三季度國內航空煤油采購價格同比增幅近40%。航油成本高企拖累業績。根據測算
，燃油成本在營業成本中占比約33%
，占比繼續提升。三季度國內綜采成本為5471元/噸，同比上漲39.8%。

　　燃油附加費再度提升將緩解壓力

　　盡管大部分上市航企的淨利表現為同比下滑，但也有兩家航企逆市上揚——今年1~9月，吉祥航空、春秋航空的淨利潤分別同比上升15.32%
、18.89%。

　　有報告分析稱，吉祥航空和春秋航空的盈利逆勢同比提升，與兩家公司調整債務結構和資本布局不無關係。

　　今年7月
，吉祥航空宣布將與均瑤集團入股東航，參與東航“混改”。此外，《每日經濟新聞》記者查閱年報發現，吉祥航空轉讓子公司上海華瑞融資租賃有限公司股權，截至目前
，愛建集團已向吉祥航空支付股權轉讓款5.69億元。此外，當季計入當期損益的政府補助達0.66億元。

　　而春秋航空三季報披露，其他綜合收益提升3618.59%，其他綜合收益增加主要是由投資南航期末公允價值變動引起。

　　今年9月下旬
，春秋航空發布公告稱，擬認購南航非公開發行的A股股票，占南航發行完成後A股總股本的1.63%。

　　對於各家航企未來的發展
，天風證券10月28日的一份研報指出
，下周民航即將迎來冬春航季。根據測算，冬春航季時刻總量同比增速為6.77%，增zeng量liang基ji本ben可ke控kong，且qie隨sui著zhe執zhi行xing率lv逐zhu步bu打da滿man，同tong時shi航hang企qi通tong過guo改gai造zao飛fei機ji提ti高gao座zuo位wei數shu的de空kong間jian逐zhu步bu收shou窄zhai，供gong給gei長chang期qi降jiang速su是shi大da概gai率lv事shi件jian。一yi線xian機ji場chang時shi刻ke更geng為wei緊jin張zhang，在zai票piao價jia改gai革ge的de加jia持chi下xia票piao價jia漲zhang幅fu應ying更geng顯xian著zhu。

　　而記者注意到，今年10月5日起，祥鵬、奧凱等航空公司已上調燃油附加費。中宇資訊分析師張永浩此前對《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，對(dui)於(yu)航(hang)空(kong)公(gong)司(si)來(lai)講(jiang)，航(hang)空(kong)燃(ran)油(you)附(fu)加(jia)費(fei)征(zheng)收(shou)，將(jiang)部(bu)分(fen)對(dui)衝(chong)受(shou)油(you)價(jia)複(fu)蘇(su)導(dao)致(zhi)的(de)燃(ran)油(you)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)，尤(you)其(qi)在(zai)國(guo)慶(qing)黃(huang)金(jin)周(zhou)長(chang)假(jia)期(qi)間(jian)客(ke)流(liu)量(liang)巨(ju)大(da)的(de)當(dang)口(kou)。

　　一位航空產業券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，燃油附加費征收標準將進一步上調，有望緩解航企成本壓力。

　　10月31日，中國民航網消息顯示，近期，國際市場油價持續上漲，依據民航國內航線旅客運輸燃油附加與航空煤油價格聯動機製
，800公裏（含）以下航線燃油附加最高標準保持20元/人不變
，800公裏以上航線燃油附加最高標準由30元/人調整至50元/人。

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