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當下，國內航空運貨量急劇增加，競爭也不斷加劇。數據顯示，在2010年-2015年的6年時間裏，中國民航貨運量增長了12%

，但運價卻下降了27%。2015年，三大航的貨運平均價格僅為1.27元/噸公裏，幾無利潤空間可言。

在此背景下，貨運混改和轉型為航空貨運探索出了一條新的出路。6月19日，東航物流混改協議簽約儀式在上海舉行。至此
，傳言多時的東航物流混改方案終於落定
，國家首批推進的“七大領域”混合所有製改革試點在民航領域落地完成。

民航業專家林智傑對《證券日報》記者表示，未來三大航的航空貨運會向上下遊延伸，由航空貨運向綜合物流商轉型。

放棄絕對控股權

國企開展股權優化近年並不少見，但在東航物流混改中
，國有股東直接由全資降至50%以下的相對控股，改革力度之大頗為少見。在發布會上，東方航空總經理馬須倫表示：“前後有100多家民營資本對東航物流混改感興趣。”

根據協議內容

，此次混改東航集團讓出絕對控股權，持有45%股份。此外兩家中方企業共持有30%股份，其中
，聯想控股持有25%股份，綠地持有5%股份。外國企業共占有15%股份，其中普洛斯持有10%股份，德邦持有5%股份。

值得注意的是，此次東航物流混改首次納入核心員工持股製度，根據協議內容，東航物流核心員工將持有東航物流10%股份。

事實上，東航集團主導東航物流從2012年起就開始走“天地合一”的轉型發展之道，通過多次內部重組整合， 2014年公司扭虧為盈後，實現了連續3年盈利。

據2016年年報數據顯示，2016年
，東航物流實現營業收入58.8億元，實現淨利潤4.28億元。公司運營近 600 架客貨運飛機，旅客運輸量超過 1 億人次，位列全球第七。

然(ran)而(er)
，在(zai)客(ke)運(yun)收(shou)入(ru)不(bu)斷(duan)上(shang)揚(yang)的(de)同(tong)時(shi)
，東(dong)航(hang)的(de)貨(huo)運(yun)收(shou)入(ru)卻(que)持(chi)續(xu)下(xia)降(jiang)。另(ling)外(wai)，由(you)於(yu)高(gao)鐵(tie)和(he)高(gao)速(su)公(gong)路(lu)的(de)迅(xun)猛(meng)發(fa)展(zhan)分(fen)流(liu)大(da)量(liang)貨(huo)源(yuan)，東(dong)航(hang)也(ye)麵(mian)臨(lin)前(qian)所(suo)未(wei)有(you)的(de)貨(huo)源(yuan)壓(ya)力(li)。2016 年
，東航貨郵運輸收入為 59.48 億元，同比減少 8.01%，占整個東航航空運輸收入的6.53%。

為(wei)此(ci)，東(dong)航(hang)采(cai)取(qu)了(le)綁(bang)定(ding)快(kuai)遞(di)公(gong)司(si)等(deng)物(wu)流(liu)企(qi)業(ye)
，延(yan)伸(shen)物(wu)流(liu)末(mo)端(duan)能(neng)力(li)的(de)舉(ju)措(cuo)。記(ji)者(zhe)注(zhu)意(yi)到(dao)，在(zai)此(ci)次(ci)混(hun)改(gai)方(fang)案(an)中(zhong)

，物(wu)流(liu)地(di)產(chan)商(shang)普(pu)洛(luo)斯(si)與(yu)德(de)邦(bang)物(wu)流(liu)一(yi)同(tong)出(chu)現(xian)。

對此，東航物流總經理李九鵬稱，此次入股的聯想控股、普洛斯、德邦、綠地等企業
，在各自領域擁有較強的實力，能夠與東航物流形成資源互補和協調發展。

林智傑認為，東航此次混改亮點頗多。首先，東航集團從獨資降到相對控股
，力度凸顯;其次，引資圍繞戰略拚圖進行選擇，具有很強的戰略考量和針對性;最後，核心員工持股比例非常高

，這對於破解國企體製機製問題是一個有益的嚐試。

三大航混改提速

據ju記ji者zhe了le解jie，三san大da航hang在zai航hang空kong貨huo運yun的de經jing營ying組zu織zhi形xing式shi上shang差cha異yi明ming顯xian。與yu東dong航hang相xiang比bi
，國guo航hang的de貨huo運yun業ye務wu主zhu要yao由you合he資zi公gong司si國guo貨huo航hang負fu責ze，南nan航hang貨huo運yun由you貨huo運yun部bu門men負fu責ze。總zong體ti來lai看kan，民min航hang物wu流liu混hun改gai已yi如ru箭jian在zai弦xian。

2017年3月28日，南方航空正式與美國航空公司在廣州簽署《框架協議》《股份認購協議》及係列商務合作協議。據協議
，美國航空將向南方航空投資2億美元
，用於認購南方航空擬增發的H股股份。

同年4月21日ri
，國guo航hang發fa布bu公gong告gao稱cheng將jiang著zhe手shou啟qi動dong航hang空kong貨huo運yun物wu流liu混hun合he所suo有you製zhi改gai革ge
，有you消xiao息xi稱cheng，國guo航hang將jiang以yi中zhong國guo國guo際ji貨huo運yun航hang空kong有you限xian公gong司si為wei平ping台tai，重zhong組zu國guo航hang和he南nan航hang的de貨huo運yun業ye務wu，同tong時shi與yu招zhao商shang局ju下xia屬shu中zhong國guo外wai運yun長chang航hang集ji團tuan和he順shun豐feng速su運yun、圓通速遞等快遞物流企業進行混合，組建新的中國貨運航空公司。

可以看出，航空貨運的競爭將隨著如火如荼的混改而日趨激烈。

在(zai)東(dong)航(hang)集(ji)團(tuan)看(kan)來(lai)，東(dong)航(hang)的(de)物(wu)流(liu)混(hun)改(gai)即(ji)是(shi)國(guo)家(jia)混(hun)改(gai)的(de)一(yi)次(ci)嚐(chang)試(shi)
，也(ye)符(fu)合(he)集(ji)團(tuan)自(zi)身(shen)需(xu)求(qiu)。按(an)照(zhao)東(dong)航(hang)集(ji)團(tuan)設(she)想(xiang)，通(tong)過(guo)東(dong)航(hang)物(wu)流(liu)的(de)混(hun)改(gai)
，逐(zhu)步(bu)完(wan)善(shan)和(he)構(gou)建(jian)全(quan)球(qiu)領(ling)先(xian)的(de)航(hang)空(kong)物(wu)流(liu)產(chan)業(ye)生(sheng)態(tai)圈(quan)
，“將東航物流打造成能夠比肩FedEx、UPS和DHL的世界一流航空物流國家隊，並為國企改革探索路徑，積累可複製、可推廣的改革經驗。”劉紹勇在發布會上如是表示。

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