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chunjiechangjiahou，chenjiduoshidehangkongbankuaiyilianglidebiaoxianjingyanzhenggeshichang，bankuaineiduozhilongtougegudafuzouqiang，kanchenggounianshougejiaoyiripanmianzhongdeyidakandian。2018nianyilai
，hangkongbankuaidezoushikeweidiedangqifu。suiranxingyezhengtixiangshang，dangujiaqisequeyizhibuda。buguo，jiehouhangkongbankuaidejitifali
，yizaidujiangbufentouzizhede“目光”拉回板塊。分析人士指出，春節長假期間價改彈性的預演令航企收益全麵轉正，消費升級之下航空需求旺盛，板塊前景可觀。

板塊發力

節後
，跳空高開的滬指截至周五收盤已逼近3300點關口附近。此前陷入震蕩的航空板塊節後集體爆發，大幅走強，堪稱盤麵中最大看點。根據Wind數據顯示，周四航空主題行業指數漲幅達5.20%，即便在兩市的全麵回升中其表現也算得上相當強勢。尤其在成分股中“三大航”，中國國航、南方航空

、東方航空全數上漲，其中板塊龍頭中國國航更是以漲停報收。

當dang前qian航hang空kong板ban塊kuai的de走zou強qiang並bing非fei意yi料liao之zhi外wai。一yi方fang麵mian，春chun節jie期qi間jian靚liang麗li的de數shu據ju成cheng為wei行xing業ye景jing氣qi整zheng體ti向xiang上shang最zui好hao佐zuo證zheng。數shu據ju顯xian示shi，今jin年nian黃huang金jin周zhou期qi間jian民min航hang客ke運yun量liang1140萬人次，同比去年黃金周增長16.1%，較2017年15.1%和2016年3.7%的增速都有所提升。提供座位數超過1516萬個，同比增長18.2%。總體來看
，今年黃金周期間供需兩旺，航班正常率達90.95%，同比提高6.1%。而準點率提升也對陸上交通客源回流航空起到助推作用
，2月16日至20日全國海陸空旅客發送量共計2.71億人次
，同比上升3.7%，航空客運量增速超整體交通客運量的12%以上，顯示航空客運量占比繼續上升。

另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，突(tu)發(fa)事(shi)件(jian)的(de)影(ying)響(xiang)也(ye)對(dui)板(ban)塊(kuai)的(de)走(zou)強(qiang)產(chan)生(sheng)了(le)一(yi)定(ding)催(cui)化(hua)。由(you)於(yu)海(hai)南(nan)旅(lv)遊(you)需(xu)求(qiu)旺(wang)盛(sheng)疊(die)加(jia)瓊(qiong)州(zhou)海(hai)峽(xia)遭(zao)遇(yu)大(da)霧(wu)，水(shui)路(lu)運(yun)輸(shu)能(neng)力(li)受(shou)影(ying)響(xiang)
，致(zhi)海(hai)南(nan)返(fan)程(cheng)機(ji)票(piao)一(yi)票(piao)難(nan)求(qiu)，3月(yue)前(qian)經(jing)濟(ji)艙(cang)基(ji)本(ben)售(shou)罄(qing)，此(ci)次(ci)事(shi)件(jian)航(hang)空(kong)公(gong)司(si)充(chong)分(fen)受(shou)益(yi)於(yu)票(piao)價(jia)市(shi)場(chang)化(hua)改(gai)革(ge)後(hou)價(jia)格(ge)上(shang)限(xian)提(ti)升(sheng)帶(dai)來(lai)的(de)盈(ying)利(li)彈(dan)性(xing)，使(shi)價(jia)改(gai)對(dui)航(hang)企(qi)的(de)正(zheng)麵(mian)影(ying)響(xiang)得(de)到(dao)預(yu)演(yan)。

此外，從資金流向來看，資金對板塊的興趣已出現顯著上升。僅周四一日淨流入板塊的主力金額達6.51億元，在104個申萬二級行業中排名僅次於銀行位居次席。一方麵
，說明了板塊的走強與資金流入之間存在一定聯係
；另一方麵，在市場信心初愈的背景下，資金的大手筆搶籌也從側麵反映出其受“青睞”的程度。

前景可觀

2018nianyilai，hangkongbankuaidezoushiyizhishibuwenbuhuo
，yeyizhiweinengshoudaoshichangzhongshi。danjiehoubankuaidedazhangzaidujifachukanduobankuaidereqing。yeneirenshirenwei，zuoweidangqianbuduodejigezaijinnianyilaixingqingzhongweibeiguoduoguanzhudebankuai
，youyuxingyejingqishangsheng，diejiajiagaiyuqi
，houshibankuaijubeichongfenyanyidekongjian。

方正證券表示，自2017年9月yue民min航hang局ju推tui行xing供gong給gei側ce改gai革ge以yi來lai
，航hang空kong客ke運yun市shi場chang供gong給gei端duan增zeng速su受shou限xian
，雖sui然ran短duan期qi內nei航hang司si承cheng受shou了le航hang線xian結jie構gou惡e化hua風feng險xian
，但dan是shi總zong體ti來lai看kan，影ying響xiang依yi然ran偏pian正zheng麵mian。需xu求qiu端duan在zai消xiao費fei升sheng級ji帶dai動dong下xia持chi續xu增zeng長chang，正zheng點dian率lv提ti升sheng有you利li於yu航hang空kong出chu行xing需xu求qiu回hui流liu，供gong給gei受shou限xian進jin一yi步bu帶dai動dong客ke座zuo率lv提ti升sheng
，熱re門men航hang線xian價jia格ge上shang調tiao已yi具ju備bei市shi場chang條tiao件jian。三san大da航hang通tong過guo黃huang金jin航hang線xian更geng換huan大da機ji型xing等deng方fang式shi，充chong分fen享xiang受shou了le改gai革ge紅hong利li

，供gong需xu兩liang端duan均jun保bao持chi增zeng長chang態tai勢shi
，客ke座zuo率lv11月、12月(yue)連(lian)續(xu)兩(liang)個(ge)月(yue)同(tong)比(bi)上(shang)漲(zhang)
，淡(dan)季(ji)不(bu)淡(dan)。而(er)作(zuo)為(wei)不(bu)可(ke)替(ti)代(dai)的(de)長(chang)途(tu)出(chu)行(xing)方(fang)式(shi)，當(dang)前(qian)民(min)航(hang)需(xu)求(qiu)強(qiang)勁(jin)，航(hang)空(kong)公(gong)司(si)處(chu)於(yu)有(you)利(li)地(di)位(wei)。同(tong)時(shi)，由(you)於(yu)國(guo)際(ji)油(you)價(jia)相(xiang)對(dui)平(ping)穩(wen)、票價限製大幅放開、經濟景氣度較高且市場需求不斷增長，航空股已處於上行周期
，量價齊升可期。

中zhong金jin公gong司si指zhi出chu，票piao價jia市shi場chang化hua改gai革ge政zheng策ce將jiang主zhu導dao未wei來lai兩liang年nian航hang空kong公gong司si的de利li潤run上shang漲zhang。而er疊die加jia民min航hang局ju為wei提ti升sheng正zheng點dian率lv推tui出chu的de對dui機ji場chang航hang班ban時shi刻ke同tong比bi增zeng速su的de限xian製zhi，利li好hao行xing業ye格ge局ju的de改gai善shan，將jiang支zhi撐cheng票piao價jia上shang漲zhang。預yu計ji三san大da航hang2018年淨利潤平均增長17.6%，2019年預計加快至34.8%（提價利好將在2019年集中體現）
，扣除彙兌影響，2018年淨利潤平均增長32.6%，2019年預計同比增長超過60%。票價（以客公裏收益計）每提升1%
，預計增厚三大航淨利潤7億元-9億元

，對應7-11%。

分析人士表示，從長假數據來看，航空可謂是“一枝獨秀”，行業趨勢整體向上；疊加政策利好，外部因素好轉，板塊估值整體已存在安全邊際。

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