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每經記者 李卓 每經編輯 羅偉

由順豐牽頭成立、且公司法定代表人就是順豐掌舵人王衛的深圳市豐巢科技有限公司（以下簡稱豐巢）1月5日晚間確認，公司完成25億元A輪融資。本輪融資由鼎暉領投，國開、鍾鼎、熠遙跟投，部分原股東也繼續追加投資。

不同於半年前5大原始股東的等比例增資，本輪融資中，原始股東中通並沒有跟投；韻達因為行使的是2億元認股權；申通實際控製人之一陳德軍曾擔任豐巢董事，但已於2016年10月辭職；加上豐巢2016年前三季度虧損1.57億元的財務數字
，這種微妙變化被認為暗示各方對豐巢前景的不同看法。

豐巢在接受《每日經濟新聞》記者采訪時回應稱

，啟動本次對外融資是希望借助資本市場的支持深耕“最後一公裏”，謀求更大的開放和共贏，跟原始團隊是否掉隊沒有關係。

對於目前智能快遞櫃的虧損現狀和盈利預期
，中國快遞谘詢網首席顧問徐勇認為，有待行業的規模效應，這或將在2018年底實現轉折。

豐巢首次引入外部資本

豐巢成立於2015年4月
，初始投資由順豐聯手申通
、中通
、韻達、普洛斯共同出資5億元，並在2016年6月獲得5大股東5億元的等比例增資。本次投資前，順豐、申通
、韻達、中通、普洛斯在豐巢的持股比例分別為38.25%
、14%
、19%
、19%
、4.75%。

值得一提的是


，這是豐巢首次引入外部資本。各投資方均以現金出資的方式進行投資。其中，順豐投資的投資金額為5.5億元；申通、普洛斯分別跟投1億元、3.5億元；韻達獲得2億元的認股權。本輪投資後（按25億元投資計算），除普洛斯持股比例上升到8.95%外
，順豐、申通、韻達、中通4大原始股東持股比例都略有稀釋，分別為30.86%、9.45%、14%、10.36%。

按照豐巢的官方說法，自2015年6月啟動，在一年半的時間裏，豐巢市場範圍已經覆蓋全國74個城市，投放4萬組快遞櫃，格口數量達300萬
，日均包裹處理量已達快遞櫃行業第一。

對於外部認為豐巢內部原始股東分化的說法

，徐勇在接受《每日經濟新聞》記ji者zhe采cai訪fang時shi認ren為wei，更geng多duo還hai是shi應ying該gai考kao慮lv外wai部bu資zi本ben的de進jin入ru有you利li於yu豐feng巢chao建jian成cheng更geng加jia獨du立li開kai放fang的de第di三san方fang公gong共gong平ping台tai。尤you其qi四si家jia原yuan始shi股gu東dong現xian在zai已yi經jing全quan部bu上shang市shi
，這zhe就jiu涉she及ji關guan聯lian交jiao易yi，將jiang持chi股gu控kong製zhi在zai一yi定ding比bi例li未wei嚐chang不bu好hao，長chang遠yuan看kan還hai有you利li於yu豐feng巢chao未wei來lai的de上shang市shi規gui劃hua。

徐勇同時舉例，即便是沒有在豐巢入股的圓通、百世等快遞企業
，事實上也都在大量使用豐巢。因此他堅持認為
，“最後一公裏”未來一定是走向競合，而不是分化。

2018年底迎來行業轉折點？

智能快遞櫃行業普遍的虧損現狀仍不容忽視。據鼎泰新材（002352，SZ）1月5日公告
，豐巢目前資產總額為11.3億元，負債總額為3.2億元
，淨資產為8.1億元。截至2016年9月30日

，前三季度的營業收入為483.22萬元，淨利潤為-1.57億元。

自2012下半年開始推廣智能快遞櫃的三泰控股（002312，SZ）也公告稱
，受智能快遞櫃業務虧損將繼續擴大的拖累，公司2015年虧損超6000萬元，2016年虧損預計達10億元。

豐巢接受《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)采(cai)訪(fang)時(shi)稱(cheng)，快(kuai)遞(di)櫃(gui)作(zuo)為(wei)物(wu)流(liu)末(mo)端(duan)的(de)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)，其(qi)變(bian)現(xian)與(yu)盈(ying)利(li)本(ben)身(shen)就(jiu)與(yu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)的(de)完(wan)善(shan)性(xing)以(yi)及(ji)合(he)理(li)性(xing)相(xiang)關(guan)，隻(zhi)有(you)在(zai)組(zu)合(he)化(hua)的(de)運(yun)營(ying)效(xiao)率(lv)提(ti)升(sheng)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)才(cai)能(neng)不(bu)斷(duan)放(fang)大(da)其(qi)價(jia)值(zhi)。

雖然沒有給出具體盈利預期
，豐巢強調，2015、2016年是豐巢發展的元年，短短一年半的時間內，豐巢的日均包裹處理量已經達到行業第一，充分說明市場的需求以及用戶對豐巢的認可。

曾三次赴日本考察的徐勇則樂觀地告訴記者，行業的盈利轉折點或將在2018年底實現。在他看來
，隨著“最後一公裏”人ren工gong成cheng本ben的de持chi續xu增zeng高gao
，對dui智zhi能neng快kuai遞di櫃gui的de需xu求qiu必bi然ran越yue來lai越yue大da。但dan隻zhi有you當dang智zhi能neng櫃gui達da到dao一yi定ding規gui模mo效xiao應ying，培pei養yang了le消xiao費fei者zhe的de充chong分fen認ren知zhi，才cai有you盈ying利li條tiao件jian。

“智能快遞櫃如果形成規範管理，加上運營者正常投入、納稅的成本，目前國內收費大概需要1元/件才能保本。但初期推廣階段、加上同質化競爭
，基本隻能收費3~5毛
，虧損難免。”徐勇說。

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