Our vision：#讓你成為國際貨代精英#

民營快遞企業“領頭羊”順豐將正式完成借殼上市。記者從順豐內部了解到，順豐泰森控股（集團）有限公司（下稱“順豐控股”）將於24日在深交所進行更名儀式
，順豐總裁王衛將出席。

受上市利好，順豐借殼上市的公司鼎泰新材23日股價上揚
，收盤封停。有機構預測，順豐上市後市值將保守突破2000億—2500億元，王衛的身家或將超千億。

至此，國內第一梯隊快遞企業基本完成上市，資本助力下快遞行業競爭進入新階段。去年中國快遞量超300億件，位居全球第一。此前發布的《快遞業發展“十三五”規劃》提出，計劃到2020年培育2個以上具有國際競爭力的世界知名快遞品牌。（記者 彭琳 實習生 唐露）

市值或遠超“三通一達”

22日晚間，順豐借殼上市的鼎泰新材發布業績快報
，公司2016年全年實現營業收入574.83億元，同比增長21.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤41.80億元，同比增長112.51%
；

報告指出，公司的主營業務為速運物流綜合服務。2016年度

，公司實現營業利潤36.93億元，較上年持續經營業務同期增長44.20%。這是順豐控股借殼鼎泰新材後的首份業績快報。

早在去年5月
，鼎泰新材發布公告
，宣布將其全部資產和負債與順豐控股100%股權進行置換。同年9月，順豐控股以股權轉讓的方式將順豐優選相關資產和業務剝離，剝離後順豐控股持續的主要經營業務為速運物流綜合服務業務。

受順豐借殼上市利好影響，鼎泰新材23日股價上揚
，收盤漲停
，報價50.19元。有機構預測，順豐上市後市值或將保守突破2000億—2500億元，遠超“三通一達”。

數據顯示，圓通市值約696.28億元、申通市值約420.66億元、韻達市值約470.45億元。選擇赴美上市的中通快遞，向美國證券交易委員會遞交招股說明書時，募集不超過15億美元。

對比前兩年業績
，順豐在營收
、利潤以及毛利率方麵也都在逐年上升。2015年順豐財務報表顯示
，公司全年營業收入473.08億元，淨利潤19.6億元，毛利率為20.42%。2014年順豐營業收入382.49億元，淨利潤10.9億元，毛利率為17.55%。

早(zao)前(qian)，王(wang)衛(wei)曾(zeng)表(biao)示(shi)順(shun)豐(feng)不(bu)會(hui)上(shang)市(shi)。快(kuai)遞(di)物(wu)流(liu)谘(zi)詢(xun)網(wang)首(shou)席(xi)顧(gu)問(wen)徐(xu)勇(yong)接(jie)受(shou)南(nan)方(fang)日(ri)報(bao)采(cai)訪(fang)時(shi)表(biao)示(shi)
，企(qi)業(ye)在(zai)不(bu)同(tong)的(de)經(jing)營(ying)時(shi)期(qi)麵(mian)對(dui)不(bu)同(tong)的(de)環(huan)境(jing)會(hui)需(xu)要(yao)一(yi)些(xie)經(jing)營(ying)戰(zhan)略(lve)上(shang)的(de)調(tiao)整(zheng)。“順豐想走國際化道路，上市公司的身份更加規範
，在國外一些地區會更容易通過審批和其他經營要求，國際化的需求倒逼順豐上市。”

行業毛利率不斷下降

2016年，國內快遞企業集中上市。除中通快遞選擇赴美IPO以外，圓通借殼大楊創世
、申通快遞借殼艾迪西、韻達快遞借殼新海股份分別在國內上市。

對比已經上市的快遞企業，順豐無疑是賺錢能力最強的一家。根據此前業績披露，2016年度公司歸屬於上市公司股東的淨利潤41.8億元，營業利潤36.93億元，而“三通一達”的淨利潤則均在20億元以下。

根據各家2016年業績預告，圓通預計淨利潤為13.5億元至14.5億元
，申通淨利潤為12.38億元至12.5億元，韻達預計淨利潤為11.6億元至12.2億元。在美上市的中通預計本月27日公布2016年第四季度報表，根據中通去年公布的財務數據預計，2016年淨利潤為20億元左右。

隨著順豐借殼鼎泰新材，民營快遞第一梯隊基本完成上市。資本助力下，行業競爭進入新階段。

從快遞件均收入來看，已從2005年的27.7元/件降至2015年的13元/件左右。中金公司數據顯示
，行業毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%—10%的水平。根據2015年各家快遞公布的數據，順豐毛利率最高，為20.42%。圓通、申通和韻達的毛利率分別為13.42%
、16.42%和16.00%。

在徐勇看來，目前電商利用優勢打壓快遞價格，是造成快遞行業利潤率下降的重要原因。”中國快遞行業的同質化競爭需要做出改變
，通過優勝劣汰，整合重組等提高快遞行業的市場集中度。預計到2020年
，快遞行業會發生大型的整合重組現象。”

徐(xu)勇(yong)認(ren)為(wei)，知(zhi)名(ming)民(min)營(ying)快(kuai)遞(di)企(qi)業(ye)基(ji)本(ben)完(wan)成(cheng)上(shang)市(shi)
，代(dai)表(biao)著(zhe)未(wei)來(lai)整(zheng)個(ge)快(kuai)遞(di)行(xing)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)會(hui)更(geng)加(jia)激(ji)烈(lie)。但(dan)由(you)於(yu)順(shun)豐(feng)的(de)市(shi)場(chang)定(ding)位(wei)是(shi)商(shang)務(wu)中(zhong)高(gao)端(duan)市(shi)場(chang)，毛(mao)利(li)率(lv)較(jiao)高(gao)。未(wei)來(lai)走(zou)向(xiang)的(de)是(shi)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)，與(yu)“三通一達”不完全相同，順豐麵臨的挑戰或許會小於其他四大快遞公司。

快遞企業爭相改製上市的背後，政策利好是一大推手。去年10月，國務院發布了《關於促進快遞業發展的若幹意見》，鼓勵各類資本依法進入快遞領域
，支持快遞企業兼並重組、上市融資，鼓勵“走出去”參與國際競爭。

未來或形成“快遞航母”

最近幾年來，中國快遞業呈現井噴發展態勢。根據國家郵政局發布的數據
，2016年全年快遞業累計完成312.8億件，穩居全球第一
，增速保持在50%。

在超出預期的增長速度下
，國家郵政局發布了《快遞業發展“十三五”規劃》（以下簡稱《規劃》）


，提出到2020年快遞業務量要達到700億件，快遞業務收入達到8000億元，積極打造“快遞航母”，形成3至4家年業務量超百億件或年業務收入超千億元的快遞企業集團。

《規劃》還提出，要建設一批輻射國內外的航空快遞貨運樞紐，拓展國際貨運航線
，逐步打造輻射全球的國際快遞航空網。到2020年，要培育2個以上具有國際競爭力和良好商譽度的世界知名快遞品牌。

目前，在利潤率
、附加值以及品牌價值等方麵
，中國快遞企業與國際快遞物流巨頭還存在較大差距。

業內觀察人士指出
，順豐上市後
，借助資本力量全球化多元化發展，可縮短與國際物流巨頭的距離
，或有望成為中國版“聯邦快遞”。

早在2013年(nian)，順(shun)豐(feng)引(yin)進(jin)了(le)三(san)大(da)戰(zhan)略(lve)投(tou)資(zi)，融(rong)資(zi)用(yong)於(yu)購(gou)置(zhi)土(tu)地(di)擴(kuo)張(zhang)中(zhong)轉(zhuan)場(chang)和(he)航(hang)空(kong)樞(shu)紐(niu)等(deng)方(fang)麵(mian)。目(mu)前(qian)，順(shun)豐(feng)是(shi)中(zhong)國(guo)擁(yong)有(you)貨(huo)機(ji)數(shu)量(liang)最(zui)多(duo)的(de)民(min)營(ying)快(kuai)遞(di)公(gong)司(si)，自(zi)有(you)貨(huo)機(ji)數(shu)量(liang)達(da)到(dao)37架次，包括波音767
、757和737。

記者23日走訪順豐華南航空樞紐中心時，自動化分揀係統設備正在進行智能分揀。順豐航空運行控製中心相關負責人介紹，第38架jia自zi有you貨huo機ji即ji將jiang投tou入ru使shi用yong。自zi有you貨huo機ji占zhan比bi逐zhu年nian提ti高gao，智zhi能neng分fen揀jian設she備bei的de投tou入ru，這zhe些xie都dou是shi順shun豐feng快kuai遞di服fu務wu速su度du和he質zhi量liang的de保bao證zheng。此ci外wai
，順shun豐feng還hai在zai建jian設she自zi用yong機ji場chang。

■連線

中國物流學會特約研究員楊達卿：

中國物流企業應提升品牌價值

快遞市場的競爭進入了新階段，特征是資本在競爭中發揮更重要作用，這也是“三通一達”和順豐競相上市的根本原因。順豐雖然有領先優勢，但自有資本不足以支撐順豐大物流生態體係的擴張，順豐需要有資本支持。

楊yang達da卿qing表biao示shi，在zai全quan球qiu第di二er大da經jing濟ji體ti和he全quan球qiu最zui大da快kuai遞di消xiao費fei國guo的de大da背bei景jing下xia，未wei來lai將jiang誕dan生sheng一yi家jia市shi值zhi超chao過guo聯lian邦bang快kuai遞di的de中zhong國guo企qi業ye，而er順shun豐feng競jing爭zheng力li很hen強qiang。但dan他ta也ye表biao示shi，中zhong國guo企qi業ye不bu必bi刻ke意yi追zhui求qiu體ti量liang和he市shi值zhi的de第di一yi
，品pin質zhi和he贏ying利li更geng重zhong要yao，FedEx和UPS是成熟的國際化企業，在人才隊伍、國際網絡、品牌價值方麵

，中國企業還落後很多。中國企業在規模上可以彎道超車

，但在品牌價值和客戶關係等方麵還任重道遠。

楊達卿認為
，順豐上市之後，或加速向綜合性民生服務企業演變，強化快遞、物流
、金融、電商（O2O）等業務模塊，形成超級生態閉環，進而拉開與通達係快遞企業的距離。

>>大神客服熱線/微信 QQ 690038479 E-mail： 歡迎垂詢……
>>飛捷騰達-國際貨代精英學習網 感謝您的光臨，歡迎再來！
>>關注貨代精英
，成為貨代精英